近期，随着贸易谈判再起波澜，国内大豆市场迎来了久违反弹，大连商品期货交易所大豆一号期货合约走出六连阳，5月9日更是大幅上涨53元一吨，元/吨的价格成为近一个半月最高收盘价。豆粕价格在创出元/吨新低之后，突破力度更为强势，通过5月9日3.14%的的拉升，元/吨的收盘价也是年初以来的高点。5月10日，期价虽有小幅回落，从大幅的增仓和成交量来看，大豆、豆粕价格近期或仍有一定上涨空间。但是市场行情瞬息万变，就如前几日连创新低时，敢坚持看多的人也并不是很多。总的来说，或许后期大豆、豆粕等农产品上涨空间并不是很大，投资者应该理性看待本轮涨势。为什么这样说呢？
国内大豆消费主要在豆油和豆粕，先来说说豆油。不得不说，这几年国内油脂行业一直比较弱势，不论是豆油、棕榈油，就前期坚挺的连菜籽油，也在国内丰收之后，面临价格上的打压。进口数量攀升之际，目前豆油库存已处于五年高位，根据相关网站的数据显示，截止5月3日，国内豆油商业库存总量为万吨，环比和同比分别增加3.12%和6.56%。即使抛开棕榈油供应严重积压之外，国内的菜籽油、花生油产量和库存亦处于高位。
虽然，豆粕受外盘影响较大，但其在疲软消费端带动下，短期内在价格上或许难有作为。首先是饲料消费的降低，这里不需要多少的数据，因为大家都知道在非洲猪瘟疫情蔓延之际，国内生猪和可繁育母猪存栏量急剧下降，作为猪饲料的主要原因的豆粕，消费量下滑已成为事实。那么为何在5月9日盘中，豆粕价格大幅拉升，甚至触及涨停边缘呢？主要源于市场对贸易谈判不利预期的过度解读。殊不知，市场中很多变化并非因为现实的基本面，其实前一段时间美国大豆、豆粕屡创新低，似乎已经表现了对这一不利预期的影响。
虽然，贸易谈判进程仍存在一些不确定因素，但或许也不需要过于悲观，就好比连续下跌的股市也迎来大幅反弹一样。但对于豆粕来说，压力本身或许不在这里，即使在政策面上拉大和扭曲对供应的担忧，但是替代品或许也是压制豆粕上行的硬伤。5月10日，在期货价格大幅上涨之后，全国豆粕现货报价上涨20-60元，豆菜粕差价扩大至元/吨，而相对于杂粮，豆粕价格也上涨了不少。对于涨跌幅变化较大的豆粕，如今貌似表现出涨势已按不住的势态，其实从替代品价格来看，或许仍不足以引起担忧，更何况自去年10月份以来，减少豆粕在饲料中的配比也是一种趋势。
说到了豆油和豆粕，或许只是想说明消费端还不足以支撑大豆价格大幅上涨。其实，来自供应端形成的压力依然没有缓解。近年来，全球大豆贸易供应过剩已成为不争的事实，南美大豆丰收并创纪录高位（巴西减产不及阿根廷增加数量）；美国大豆创纪录的库存积压，成为该国豆农的伤痛。就算是贸易谈判风云再起，在大豆供应方面也不会出现太大问题，这里当然也包括第三方的贸易规避。可以说，全球大豆及其制品的供应过剩，短时间内或许难有很大改观。
但这是不是在说明，在接下来的数年内，包括大豆在内的农产品价格难有作为呢？或许并不是这样，以笔者来看，未来农产品价格或许有较大幅度的提升，支持这一看法的原因不仅仅在于世界经济向好发展，更重要的是在人们对环保和生活质量不断提高之际，在有限的土地上种植的人类必需品，应该逐渐成为资金追逐的对象。
但是从供求关系的现状来看，大豆和豆粕后期上涨幅度或许有一定的限制，这也是很多投资者不看好大豆类产品后期走势的原因。
