东北证券首席经济学家付鹏
今年最关键的一个词就是“疫情”，到目前为止疫情后续的影响还在继续，到年的特点只能说是一个后疫情的时代，但谈不上疫情真正意义上的结束，因为目前的情况来看，应该说我们要防范的是后续第二轮的影响，因为这个事情已经在12月初在欧洲开始爆发，不仅仅是一个疫情的传播，可能我们要防范是否在未来的几个月出现可能的“黑天鹅事件”，比如说现在已经加速变异的疫情情况，现行的疫苗是否能够证明它是有效的，这将是一个我们完全不知道的“黑洞”。
在80年代采取的央行货币目标即通胀货币目标制这个管理框架中，它有一个巨大的缺陷，央行的货币*策和利率是不锚定金融性资产的，一旦经济不行，利率下行，而利率下行的反面带来的并不是经济更好，带来的结果是金融性资产价格更高，所以它带来一个很有意思的现象，利率越低，富者恒富，穷者恒穷，社会贫富差距拉大。
所以当下的核心永远都是一点，平衡收入分配关系，包含当下的*策重心去解读的时候，并不是年、年那样的思路，它的核心是经济增长背后关于收入分配和社会问题的思考，这才是我们看到的重心。
疫情应对跟当年年金融危机的应对有本质上的区别，货币*策有极限，财**策是无奈的有限，中国没有搞加杠杆、大水漫灌，其实最主要的是没有搞加杠杆，全球的*策尤其是西方*策受制，中国相当于及时刹车，所以我们不会见证、年之后大规模加杠杆推动总需求外扩的经验。
中国的疫情可控和西方疫情的失控最后导致的一个结果是：西方财*发下来的支票创造出来的总需求全面向中国转移，中国承担了自己总需求的恢复加上海外总需求全面的转移，这一系列的数据最后就形成了一个结果，中国创记录的贸易顺差。
过去的四年，我们逆全球化里打的是贸易链，但是贸易链是最浅的，贸易链往上升级改供应链，供应链往上升级叫金融链，过去的四年从贸易链已经在逐步的向供应链上延续，所以现在我们提出一个重要的逻辑就是供应链安全。
这场疫情后的世界是一模一样的，这种情况还会继续的加剧，而最终只有一个结果，对社会造成重大的冲击和影响。所以疫情后的世界，可能并不是那么的轻松。
中粮油脂专业化公司套保交易部副总经理周吉帅
未来美国的大豆出口需求可能还要上调，美豆的结转库存会进一步下降，这样单从美国来看这是一个非常紧张的平衡表，如果结转库存继续下降，美豆从平衡表来看就像/年度，很容易把一个基本面比较好的期货品种推高。
南美这边还有很大的不确定性，总体来看降雨并不理想，后面如果天气比较极端的话，就有很大的交易空间了。阿根廷还在波动，所以总体来说，CBOT点位不太好说，但至少目前来看是易涨难跌。
国内豆粕，之前不太好的因素已经基本上消化得差不多了，后面期货盘面会跟随CBOT上涨，如果CBOT在南美天气炒作在之下出现上涨的话。现货这一块，从整个供需结构来看，后面国内大豆的库存会下降，供需会逐步平衡，所以基差也会往偏强的方向来走。
油脂从数据来看仍然很好，无论是外盘还是内盘，从国际油脂马来西亚的数据仍然很好，风险是印尼的产量，另外油脂还有很大的风险，油脂这个品种金融属性太强，是油脂油料产业链中金融属性最强的。这几天英国疫情的情况来看，病*发生变异，会不会重新对油脂的市场产生一波很大的影响不好说，还是有很大的风险。
九三粮油工业集团有限公司总经理史永革先生
国产大豆上扬的几个要素，简单概括为6个，一个是陈豆消耗殆尽，再就是一些企业之间的建库存，同时也有第三方资金的推动，还有农民惜售、国储拍卖成交火爆提升市场底价、进口分销管控严格，还有俄罗斯大豆，俄罗斯大豆今年数量在下降，虽然它是一个供给的路径，但是由于疫情的影响，各个国家为了保持粮食安全采取了相应的一些措施，近期俄罗斯又提出，在2月1日以后，对出口大国要加征30%的关税，这样势必是减少俄罗斯大豆的流通进口或者提振国产大豆的价格。
从整体来看，外部环境恶化，体现在贸易、投资和各个领域，对国内现在提出的内循环要求和产业链供应方面都带来了一些影响，同时国内需求下行压力也持续加大，转方式、调结构还在阵痛期，尤其受疫情影响实体经济困难加剧，工业生产增速放缓，经济形势更加严峻，国内压榨行业也将面临着更多的不确定性的挑战。
在国产大豆方面，如何克服劣势，构建国产大豆独有的优势，在国产大豆走食用化、差异化、高价值之路，发挥国产大豆的蛋白有适合非转基因的特点，在食品市场上创造绝对的优势，特别是在国民对健康食品的需求，对绿色食品需求方面，充分利用国产大豆的优势拓展的产业链、提升价值，从而提。
“十四五”期间，我国将进入一个高质量的发展新时期，我们压榨行业产业链上下游企业也要共同携手，能够抓住双循环新发展格局带来的新的机遇，应对新的挑战，构建产业链生态圈，生态体系内互为上下游、互为产业链、互为商业链、互为服务链，促进产业链、商业链、服务链三链协同，形成产业链内部的良性循环，通过依靠国内庞大的市场，国际雄厚的资源优势推动中国压榨产业真正走向高质量发展之路，构建中国大豆产业新的发展微笑曲线。
马来西亚棕榈油委员会上海代表处首席代表*霍辉先生
受到收割面积增幅的下降，干旱、停止施肥等原因，年棕榈油增产放缓已成事实，预计产量只是达万吨，明年因为种植面积有限的拓展以及翻种的活动，全球棕榈油产量业预计只增加万吨，达万吨，明年同时也开启了一段棕榈油产量低增长的时代。
因为需求受到疫情的影响，棕榈油在食品和生物柴油这两个领域的使用都双双受到了打击，使棕榈油需求今年是低迷的，虽然印尼生物柴油B30按照原定计划执行，避免棕榈油需求大降，但因为出口市场受到限制，印尼生柴的产量也比去年低，其他棕榈油的主要食用及消费国今年也面临着进口和消费双降的局面。因为随着疫情的过去，明年需求量的回升，年需求量将会增长万吨，但因为年初库存比较低，整体库销比将会和今年基本上一样，支撑着棕榈油价格。
后期价格走势主要来看拉尼娜对于南美大豆产量的影响有多大。预计棕榈油价格在一季度可能继续攀升或在现有的高位横向波动，在南美大豆入市的时候开始调整下行至今年的低位。
新希望六和股份有限公司广东农业产业基金董事长、广东创新中心总经理李维峰先生
我们觉得未来的饲料还会持续地增长，我们内部也做了一个预测，现在是年，我们觉得到了年国家的饲料有可能是达到将近3亿吨，还有大几千万吨增长的份额。
10万吨吨销量以上的企业饲料的占比还是在逐年提升，饲料企业数量在大幅度的下降，在年的时候，我们有1.5万家饲料企业，到了今年只有家饲料企业。饲料行业未来还是会往集团化、规模化、产业化这个方向去发展。
水产料在缓慢增长，反刍料市场的潜力会很大，猪料未来增长量会很大，我们认为国内猪料的销量应该有翻番的潜力，禽料相对会比较饱和，所以未来整个国内的饲料结构应该说还会发生很大的变化。
从消费结构来看，我们的猪肉确实是刚性消费，但是我们的禽和牛肉还是有很好的增长空间，未来饲料行业每一年我们认为还是会保持3-5%的增长，但是头部企业集中度可能会越来越高。
路易达孚北亚区油脂油料交易总经理刘炯先生
中国年开始进口大豆到现在，进口量今年已经达到了接近1亿吨的量，可以看到中国大豆的消费占到全球的比例在不停上升。中国现在占到全世界大豆基本上三分之二的贸易流，我们是从美国的美湾、美西、巴西的港口以及阿根廷的港口来进口主要的原料。大豆作为我们这个行业来说是一个单一的主料，为什么要做套期保值，套期保值是为了锁定利润、平衡风险。
中国的产能包括中国的进口量在10-20年发生了天翻地覆的变化，年化的增长率最近来看还是有3%-4%的压榨产能的增加，最近5-8年豆粕的需求量的增长幅度甚至超过了产能的幅度，所以最近几年压榨行业整体的利润是稳定向好的状况，因为这两年的压榨利润整体来说还是相对比较稳健的，在一定的时间阶段甚至是有点超预期的情况。
套期保值不只是一个理念，我们要把风险降到最低，实际上完全%全部规避风险，肯定也是不存在的，还是需要去衡量风险，去承担一点点风险，承担一点风险之后，还是需要去看一些因素、市场在交易哪些信息。
中粮粮油脂有限公司轮换管理部副总经理刘建先生
国产大豆整个年涨势是比较大的，对于一个品种和对于一个品种的价格分析，是从这几个方面来分析，无外乎就是从供应端、需求端、渠道端（物流）、其他方面的因素，对于国产大豆我是按着刚才说的四个因素来简单分析一下它上涨的一些原因。
从供应端来看，其实整个今年的大豆产量是增加的，这个是不会助推价格的上涨，但是整个大豆出现了一个问题，虽然产量是增加的，但是它受到台风等等这些影响，导致了延长收割，所以这可能是带动整个价格上涨的一个因素之一。
从销售端（需求端）来看，大家也可以看到，整个对于大豆的需求无外乎就是两个，一个是大豆深加工企业，比如说蛋白企业，再一个就是压榨行业，用国产大豆来说现在面临这么高的价格，可能会有亏损的局面，所以需求端现在来看没有太大的需求，所以也不会助推价格涨势这么大。
再看看物流端，我把它定义成是物流端是指我们整个农民的惜售，贸易商的囤货等等，这些都可以当成物流端，包含了工厂的囤货，都把它当成物流端或渠道。从现在来看，先说工厂，工厂有没有意愿再囤货呢？现在看也没有太多的意愿去囤货，所以对于整个价格的助推因素还是在于，从供应到需求之间，第一个农民确实有一定的惜售心理，随着价格的上涨，卖跌不卖涨，这是一个惜售心理，另外一个，现在从整个收购的过程中，很多原来大的收购商等等都没有积极地采购，而很多原来没有见到的一些主体进入到这里头采取了一个收购的行为，因为今年也是一个特殊的年份，今年资金流动性是非常充足的，大家可能把一部分钱投到这里面，所以导致收购、囤货、备货等等的行为。
其他因素，像这两天突然出现的像俄罗斯提高30%等等，这都是可能出现的因素。从这四个因素方面来看，每个因素都可能会带来价格一定的波动，但整个来看这个波动是要到一个合理性，但现在看这个价格确实是过高的涨势，因为你看供应和需求来看，应该供应相对是充足的，需求现在处于供大于求的局面，起最大作用的还是整个市场资金比较充裕导致的一些备货行为。
邦吉（上海）管理有限公司中国农业业务总监陈旻先生
我个人觉得明年的大豆压榨利润不会太差，但是应该比年会相对来说差一些，展开讲一下为什么说不会太差，我们看明年需求的展望，现在还是在恢复期，从基数来看，不足以让压榨利润下滑的太多。第二从现在能看得到的盘面利润来讲，能看得到对9月的，差不多有三个季度的，一季度稍微差一点，但是整体来讲综合来看二季度和三季度至少目前来看压榨利润还是不错的。另外，整个中国油厂截止到现在目前采购的进度跟去年同期比也是稍微偏快的，无论是从它的套保的锁定价格以及一些没有套保的、非套保的、贴水的价格，我看应该价格采购的也是一个相对比较好的位置，从这个角度上来讲，现在已经看到了三季度，另外四季度，从往年来看四季度都不会太差，我觉得四季度的利润还是不会太差。
另外南美的还在定产中，无论是巴西和阿根廷，特别是阿根廷，有可能还是会有一些意外会出现，如果是这样，可能成本端给的压力更多一些，因为进度虽然快，但是还是一些没有买的，无论是二季度、三季度，甚至四季度更多。
最后因为国内的压榨利润不仅仅是看盘面的压榨利润，还要看基差，今年的这种情况，无论是油脂还是蛋白，它的基差相对来说都是不错的，特别是到油脂，到今年的下半年基差跟期货双高，明年是不是会有一些风险，目前来看是高不可攀，从目前的现货成交量和成交的远期销售量来看其实已经有所体现，这未来会是对压榨利润的一个风险，整体还是不是太差，所以我们对明年的整个中国的进口量还有压榨量整个行业，我们还是觉得有信心的。
通威股份有限公司原料部植物蛋白采购总监王容先生
从今年的情况来看是难的一年，从产业的上中下游都是保持一个比较好的利润，从明年整个饲料类的需求情况来看，还是分三段，首先第一是猪这块，猪这块截止到目前为止，应该是已经恢复到正常年份的90%的生猪存栏情况，再加上今年总体的猪价还是比较好的，所以我们看到国内有大型的头部企业进行布局明年的养殖，从自然生产周期来看，我们认为明年从猪这块存栏比例来看，应该需求是比较好的一年。
会不会发生有转折点？主要还是看明年的猪价，因为大家也知道所有的供需关系的差异的失衡会导致价格的变化，明年下半年猪价会不会发生下跌，导致出栏数增加，包括存栏的体量，在这块需要
