作者：王月磊蔡能斌整理排版：陈柯
5月26日下午，油脂油料期货投资研讨会顺利举办。
在这里整理了一下王总和蔡总两位关于油脂油料期现交易、供需及策略等的演讲资料。
由于课件属于内部资料，无法公开传阅，会议完整内容以及提问解答部分，大家可以在末尾“阅读原文”中观看回放。
王月磊
豆粕
供需
展望
+策略
国外大豆分析
20/21年度出口将会进一步上调至23亿蒲，库存1.1亿蒲，库销比2.16%。
21/22年度5月USDA的预估预计库存仅1.4亿蒲，库销比3.2%。
但就目前来看，面积有可能会上调至万英亩，单产上调至52.5，库存重回3.5亿蒲。
而21/22年度中性库销比6-10%，CBOT11月估值中性-，年度波动区间预计在-。
20/21年度当前影响价格的主要矛盾来自北美21/22年度平衡表的变化，我们认为CBOT大豆11月合约中性估值-美分一线，如果出现天气炒作大豆11月合约能涨至美分以上，如果大幅丰产下CBOT大豆11月合约才能跌至美分一线。
种植收益对比看，21/22年度玉米种植收益最佳，大豆次之，小麦最差。
大豆每天的用水量随生长阶段和天气情况而变化，苗期水分利用率低，盛花期或接近盛花期水分利用率最高，成熟期水分利用率下降，大豆的峰值用水量约为每天0.32英寸，这通常发生在开始结荚的阶段。
大豆单产在降雨量不足时下滑的幅度，低于20英寸将会大幅下滑，今年需密切
