白癜风立足北京服务全国 http://baidianfeng.39.net/a_xcyy/150609/4636741.html周一（4月11日），国内商品期市收盘跌多涨少，两醇领跌，乙二醇跌近5%，甲醇跌超3%；黑色系集体走低，铁矿石近5%，不锈钢、硅铁跌超4%，焦煤跌近4%，焦炭跌逾3%；水果期货走势分化，红枣跌近4%，苹果涨近5%；原油系强势，低硫燃料油涨近3%，原油涨超1%；贵金属走高，沪银涨1.5%，沪金涨近1%。
热评：受国内疫情持续发酵的影响，国内商品期货多数走弱，其中国内需求为主的黑色系商品跌幅较大，带动商品指数高位回落。不过，3月金融数据好于预期，市场情绪有所修复，夜盘商品有所反弹。往后看，海外方面，一方面，俄乌局势悬而未决，短时间内达成协议的可能性较低，西方国家开启第五轮制裁，将逐步减少对俄罗斯的能源依赖，供应链问题依旧突出；另一方面，美联储将大幅度快节奏地收紧货币*策，这将对未来的需求造成冲击，实际上美债利率倒挂预示着经济衰退的风险在加大。国内方面，3月以来国内疫情持续升级，“动态清零”防疫方针下，多地相继收紧防疫措施，下游需求面临冲击、物流面临中断，不过，宏观*策稳增长力度有增无减，疫情控制后需求有望快速得到恢复。总的来看，国际定价的商品面临短强长弱的格局，而国内需求为主的商品则面临短弱长强的格局。
1、黑色建材：疫情影响供需节奏，钢材短弱长强。
短期来看，随着各地收紧防疫措施，需求面临冲击、物流面临中断，钢材成交旺季不旺，随着下游需求走弱，钢价短期走弱压力有所加大。不过，3月社融数据显著好于预期，表明稳增长*策逐步落地见效，或改善市场情绪，黑色系向下获得有利支撑。
往后看，若疫情逐步得到控制，各地将会出现赶工的现象，同时稳增长*策将继续加码发力，上周国常会再度强调要适时灵活运用多种货币*策工具，表明稳增长力度有望进一步加大，此外，我们看到越来越多的城市放松地产调控，地产销售开始出现回暖的迹象，这也意味着下半年地产投资有望触底改善。因此，钢材的中长期走势不必过度悲观。
2、基本金属：需求受疫情影响，金属价格短线走弱。
一方面，美联储会议纪要显示5月可能加息50BP，并有望开始缩表，美联储加快收紧货币打击市场风险偏好，另一方面，国内疫情大面积暴发，多地收紧防疫措施，物流运输中断，下游需求遭受较大的冲击，金属价格短线弱势运行。从铜的基本面上来看，铜精矿供应暂时充裕，铜精矿加工费走高，但智利和秘鲁铜矿供应扰动增强；再生铜供需两弱，进口亏损缩窄，精废价差依然偏低，再生增值税*策持续影响国内再生铜和再生铜杠供应。不过，国内下游需求持续走弱，上海、江苏等省市收紧防疫措施，铜加工、铜杆厂等企业开始减产或者停产。供需两端均受疫情影响而走弱，铜价短线弱势运行。后续
