油脂行业

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2018年油料行业市场回顾及2019年展 [复制链接]

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年油料行情回顾

从年来看,油脂价格区间震荡,重心下移;油脂间强弱不同。表现为菜油最强,棕榈油最弱。其中,豆油指数大部分时间处于-元/吨的区间窄幅震荡;棕榈油价格整体处于震荡下降的过程,棕榈油指数价格从年初近元/吨,一路震荡下行到年末的元/吨;菜油价格的底部不断夯实,指数价格在元/吨的底部有很强的支撑,期间价格时有上涨之势,5月底价格最高上冲至元/吨。油脂价格走势背后的逻辑略有差异:豆油基于高库存的现实与贸易的预期中震荡前行,贸易的谈判节奏主导着豆油的涨跌变化;棕榈油在产量增加的预期逐步变为现实的过程中,价格震荡下行;菜油基本面强于豆棕,国储菜油抛储后的库存量大幅下降,给予市场资金对于菜油上涨预期的炒作,不过基于整体油脂的高库存,菜油孤掌难鸣,难以独自带动油脂价格上涨,不过菜豆油与菜棕价差的扩大,验证了菜油基本面较强的情况。

据最新数据显示:年11月,国产油料市场走势总体趋稳,油菜籽价格略跌,花生价格保持稳定。国内食用植物油供应较为宽松,消费需求疲软,库存整体处于高位,食用植物油价格普遍下降。国际市场,油料食用植物油供需延续宽松格局,加之原油价格大幅下跌,带动油料食用植物油价格不同程度下跌。预计短期内国内油料价格总体保持稳定,食用植物油价格延续弱势震荡。

1。油料价格走势总体趋稳,食用植物油价格下跌。

11月农户手中油菜籽已所剩不多,品质普遍下降,价格稳中略跌;花生市场需求不大,交易略显疲软,价格保持稳定。11月份,湖北地区油菜籽进厂价每斤2.60元,环比跌0.4%,同比跌1.9%;山东地区二级花生仁批发价每斤3.20元,环比持平,同比跌7.2%。国内食用植物油价格普遍下跌。主要原因:一是国际市场原油价格大幅下跌,带动国内外油脂价格普遍走低;二是沿海地区豆油库存高企;三是马来西亚棕榈油出口表现弱势,我国进口棕榈油价格也大幅走低。11月份,山东四级豆油出厂均价每吨元,环比跌5.9%,同比跌9.6%;天津港24度棕榈油到港价每吨元,环比跌7.0%,同比跌20.9%;湖北四级菜籽油出厂价每吨元,环比跌4.0%,同比跌6.2%;山东一级花生油出厂价每吨元,环比持平,同比跌2.8%。

2。国际市场油料和食用植物油价格均不同程度下跌。

国际市场近期油菜籽需求不振,由于供应总体充足,价格小幅下跌。马来西亚棕榈油局发布的最新报告显示,棕榈油库存连续5个月增长,创下年11月份以来的最高库存记录,加之国际市场原油价格大幅下跌,加剧油脂价格下跌幅度。11月份,加拿大油菜籽CNF均价(离岸价+运费)每吨美元,环比跌3.0%,同比跌3.8%;南美豆油CNF均价每吨美元,环比跌4.6%,同比跌17.8%;马来西亚24度棕榈油离岸价月均价每吨美元,环比跌9.8%,同比跌26.0%。

3。国际油菜籽到岸税后价持续低于国内。

11月份,9%关税下的加拿大油菜籽到我国口岸的税后价格每斤1.93元,比国内油菜籽进厂价每斤低0.67元,价差比上月扩大0.04元;美国墨西哥湾豆油离岸价每吨美元,折人民币每斤2.17元,比国内销区豆油价格低0.50元,价差比上月缩小0.05元;山东口岸的进口豆油税后价每斤2.87元,比当地国产豆油出厂价每斤高0.20元。

4。1-10月食用油籽进口同比略减,食用植物油进口大幅增加。

据海关统计,10月份我国进口食用油籽.33万吨,环比减13.0%,同比增17.6%;进口食用植物油66.18万吨,环比减13.8%,同比增5.0%。1-10月累计,我国进口食用油籽.68万吨,同比减0.5%,进口额.41亿美元,同比增4.1%;进口食用植物油.00万吨,同比增7.6%,进口额47.16亿美元,同比增4.1%。其中,油菜籽进口.88万吨,同比持平,主要来自加拿大(占94.3%)、俄罗斯(占3.7%);棕榈油进口.48万吨,同比增5.6%,主要来自印度尼西亚(占67.8%)、马来西亚(占32.2%);豆油进口43.85万吨,同比减27.5%;菜籽油进口.03万吨,同比增55.6%;豆粕进口1.87万吨,同比减66.4%;菜粕进口.12万吨,同比增47.5%。

5。全球食用油籽库存消费比上升,植物油库存消费比略有下降。

据美国农业部11月份预测,/19年度,全球油籽产量6.00亿吨,比上年度增4.4%;消费量5.85亿吨,比上年度增2.8%;贸易量1.80亿吨,比上年度增1.5%;期末库存1.26亿吨,比上年度增6.9倍;库存消费比21.6%,比上年度上升18.9个百分点。全球食用植物油产量2.03亿吨,比上年度增3.0%;消费量1.96亿吨,比上年度增2.6%;贸易量万吨,比上年度增5.3%;期末库存万吨,比上年度增2.2%;库存消费比10.7%,比上年度下降0.1个百分点。

年油料行业预测

1。年全球油料供应前松后紧,价格筑底反弹

展望年油脂行情,基于美国大豆种植面积减少,东南亚棕榈油增产节奏放缓,并出台*策刺激生物柴油消费与出口,主产国主动去库存的行为,结合油脂价格处于历史底部,可以预期未来一年油脂价格将触底反弹,开启慢牛行情,菜油基本面依旧强于豆棕,将成为油脂中上涨幅度最大的品种。

食用植物油的来源主要有两种:一种来源于草本植物,主要是大豆、菜籽等;另一种来源于木本植物,主要是棕榈油。

据了解,全球主要草本植物的油料有大豆、菜籽、葵花籽、花生等七种油料。这七种油料中大豆的比重最高,占上述七种油料的62%;其次是菜籽,占11%,葵花籽、棉籽和花生则分别占比9%、7%、7%。因此,大豆供需变化将影响整个草本油料的供需格局。

食用植物油的来源中,除了从上述草本油料作物中提取之外,还可以从木本植物中提取。全球最大的木本植物油为棕榈油,由油棕树上的棕榈果压榨而成。棕榈油产量约占全球主要油脂产量的36%,草本植物油中排在前三位的是豆油、菜籽油、葵花籽油,占全球油脂产量的比重分别为29%、12%、10%。

据预测,预计/19年度全球油料的产量增速超过消费增速。据预测数据显示,/19年度全球油料产量将达到6亿吨,比上年度的5.74亿吨增加4.4%;消费量为5.85亿吨,比上年度的5.68亿吨增加2.9%。油料的大幅增加,主要原因是由于大豆产量增加导致的,大豆产量增加万吨,而其他油料合计产量减少万吨;其中美国和阿根廷增加的大豆产量最多,由于上年度阿根廷干旱导致减产约万吨,/19年度产量恢复到万吨,相对于上年度产量增加万吨;美国由于天气较好,单产高于上年度,产量增加万吨。最终全球油料库存达到1.26亿吨的高位,比上年度的1.16亿吨增加9.2%,库消比从上年度的15.5%上升到16.5%。

/19年度全球油脂的产量与消费增速相当。根据预测数据,/19年全球油脂产量将达到2.03亿吨,比上年度的1.97亿吨增加3%;消费量为1.97亿吨,比上年度的1.91亿吨增加3%。油脂的产量与消费差为万吨,最终期末库存为万吨,比上年度增加1.7%。库消比为10.4%,略低于上年度的10.5%。产量与消费的增量主要由棕榈油与豆油贡献,其中棕榈油产量增加万吨,比上年度增加4.1%,消费增加万吨,较上年度增加5.6%;豆油产量增加万吨,比上年度增加4%,消费增加万吨,比上年度增加4.2%。

(文章来源:中商产业研究院)

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