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广发期货鲍红波
摘要：后市推导
豆粕：
豆粕基差看跌，五一后急速下跌的可能比较大。5月份豆粕现货基差对09合约估计跌到-50到-。进口大豆海关证书检疫等问题，油厂卸货开机延迟，比原有周期长10-15天，下游合同推迟，导致短期供应紧张，豆粕5月合约不是基本面的问题。估计要变成常规检测。此事解决是时间问题，4月底能全部解决。猪料、禽料、水产料都环比下降，水产料下降较多，需求没有亮点。下游饲料不愿意备货，普遍随行就市。豆粕、以下可以买，以上有压力，以上的豆粕相对其他饲料原料没有优势。短期豆粕7、9反套为主，等待低点再正套。豆菜粕倾向看缩小，后期豆粕压力大。
油脂：
消费情况总体正常，跟疫情前差不多，餐饮恢复到疫情前的水平。棕榈油盘面反套为主，豆棕价差偏缩。棕榈油看后期看政策和产地卖压情况。豆棕价差主要看棕榈油的供应，买船数量对棕榈油价格的影响比较大。棕榈油对其他油脂的替代主要看价格，调和油主要用棕榈油。未来
