观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆主力支撑，压力；豆粕09支撑，压力。
现货方面，1）5月11日，全国主要油厂豆粕成交17.26万吨，较上一交易日增加4.16万吨，其中现货成交8.76吨，远月基差成交8.5万吨。2）根据Mysteel农产品()对全国主要油厂的调查，第18周（4月30日至5月6日）家油厂大豆实际压榨量为.98万吨，开机率为59.43%，实际开机率低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至5月6日，全国主要油厂大豆库存.57万吨，周比减少5.34万吨，减幅1.32%；豆粕库存57.61万吨，周比增加16.31万吨，增幅39.49%。
消息面上：1）针对行业分析师的一项调查显示，分析师平均预期，截至5月5日当周，美国大豆出口销售量料为20-万吨。其中，/22年度大豆出口销售量预计为10-60万吨，美国/23年度大豆出口销售料介于10-60万吨。2）未来两周中西部其它地区的播种窗口明显开放，如果主产州农民有动力及机会，7天内的玉米进度可以达50%。历史上看，从内布拉斯加至俄亥俄同纬度地区单周最大播种进度介于50%至65%，但天气能否给予足够合作保证最大播种进度的实现尚存疑问，但是可行的。多数业者认为，截止5月第二周的全美平均玉米播种率达50%是玉米单产处在或高于趋势水平的必要条件。3）未来15天北部平原天气基本不适合播种。北达科他/南达科他/明尼苏达的保险全额赔付下的大豆最终播种期在6月10日，不过明尼苏达和南达科他两州南部地区尚有合理的播种窗口，一周以后适合播种。
观点总结：周五的农业部报告将再度上调本季美豆的出口目标，或增至21.75亿蒲，期末库存有望进一步下移至2亿蒲附近。此外将首度公布下一年度平衡表，值得市场进一步
2、油脂
期货方面，Y上方压力，下方支撑；P上方压力12，下方支撑；OI上方压力10，下方支撑。
现货方面，1）据Mysteel调研，5月11日，豆油成交量吨，棕榈油成交量吨，总成交比上一交易日减少吨，降幅11.19%。近月棕榈油买船利润打开，国内连续两日出现买船。2）据Mysteel监测，截至5月6日，重点地区豆油商业库存约90.1万吨，周比增4.58万吨，增幅5.36%；重点地区棕榈油商业库存约26.54万吨，周比减少0.75万吨，减幅2.75%；沿海地区主要油厂菜籽库存12.3万吨，周比持平；华东地区主要油厂菜油商业库存约19.83万吨，周比增加1.28万吨，增幅6.90%。
消息面上，1）SPPOMA预计马棕5月1-10日产量较上月同期降45.87%，其中单产降44.66%，出油率降0.23%。2）GAPKI预计印尼将在2-4周内解除棕榈油出口禁令，印尼棕榈油协会外交部负责人法希尔·哈桑表示，为了在其他食用油供应短缺的情况下，印尼能够最大限度地满足欧洲市场的需求，印尼希望尽快解除出口禁令，由于目前的出口禁令，印尼错过了填补供应缺口的机会。3）行业分析师DorabMistry预测，马来西亚年的棕榈油产量为万吨，印尼年棕榈油产量将比去年至少增加万吨。预计到6月份，BMD棕榈油期货价格将跌至林吉特/吨，到9月将跌至0林吉特/吨。
市场焦点：1、俄罗斯输往欧洲的天然气减少引担忧，而随中国疫情好转市场对需求的担忧也出现缓解，周三原油反弹近6%，对植物油走势形成较好带动。2、马棕5月上旬产量环比大降但出口表现强势，在国际豆棕价差处于高位的情况下，马来西亚若调降出口关税将进一步利好其出口，这令马棕累库预期得以减轻，支撑短期棕榈油价格反弹。3、值得
操作建议：情绪回暖令短期盘面反弹，但印尼出口*策扰动仍存，或制约植物油反弹空间。
