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国泰君安证券：环保板块现阶段估值水平仍处于历史底部区间
环保板块现阶段估值水平仍处于历史底部区间。投资建议来看，1)首推具备经营稳健与第二成长曲线双重逻辑的垃圾焚烧板块：推荐国企龙头绿色动力、三峰环境、瀚蓝环境、光大环境，以及第二成长曲线逻辑清晰的龙净环保、旺能环境、中国天楹、伟明环保。2)推荐高股息率+低估值且产能规模扩张速度超预期的水务板块：推荐重庆水务，兴蓉环境、洪城环境。3)推荐可向欧盟输出负向碳税的再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的北清环能；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境。
国盛证券：行业分化严重！目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部
目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业分化严重，我们更看好在手项目多、业绩好、现金流充沛的运营类公司，重点推荐：1)成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司：布局高冰镍的伟明环保、增长稳健的瀚蓝环境。2)低估值、高股息率的水务公司：洪城环境。3)受益碳中和，需求空间打开的资源化公司：危废龙头高能环境、塑料再生领跑者英科再生、生物柴油领*羊卓越新能。4)磁材与磁材并行的中钢天源。
申银万国证券：环保行业分化加剧看好运营及技术龙头
环保行业整体分化加剧，看好低估值经营性资产估值修复及2B技术型企业业绩提升。重点推荐：1)低估值经营性资产估值修复，主要为确定性强的垃圾焚烧、环卫及水务运营标的，包括光大环境、伟明环保、福龙马、盈峰环境、玉禾田等；2)2B技术型企业业绩提升，包括卓越新能、力合科技、纳川股份、高能环境、泰和科技、沃顿科技、三达膜等。
华创证券：行业估值有望继续向上修复！环保行业迎来低估值与确定性中的新机遇
环保行业迎来低估值与确定性中的新机遇。我们认为环保板块目前仍处于历史估值的底部区间，随着绿色发展、低碳转型的主线日趋明朗，行业估值有望继续向上修复。龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应22年估值10-15倍之间且已摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好。
投资意见：1)环保细分赛道方面，建议
长江证券：现阶段我国再生资源行业整体技术存较大提升空间
现阶段我国再生资源行业整体技术存较大提升空间，因此能率先实现技术突破的公司可获得竞争优势，如可利用更低品味的废弃物、可再生提取更多种类或更高纯度产品、向下游延伸制备附加值更高的产品等，从而实现资源的高效利用。
1)危废金属资源化：回收种类横向扩张，产品纵向深化对于固体无机危险废物，行业内主要采用高温熔融处理工艺。
2)废油脂再生：低品位利用能力+高纯度+高得率铸就优质产品力生物柴油目前主要分为酯基(FAME)和烃基(HVO)生物柴油，酯基生物柴油技术成熟，推广经济成本更低，烃基生物柴油可以通过深加工应用于航空燃油领域，但生产成本更高。
3)废塑料再生：技术助力平级循环利用。企业技术竞争力体现在：1)再生塑料纯净度：再生塑料的循环利用往往具有降级使用的特点，其价格往往低于新料。而技术先进的公司可以产出达到高洁净水平的再生PET材料，可实现平级循环利用。2)产品延伸能力：以英科再生为例，公司自产的再生PS粒子可制成再生PS线条和环保成品框产品。成品框、线条产品年毛利率分别为31.7%、32.9%，远高于PS再生粒子19.4%的毛利率，一体化意义凸显。再生资源大市场、高成长，易守难攻，当前时点重点推荐业绩确定性高、估值较低的高能环境、路德环境、生物柴油龙头标的，
东莞证券：垃圾资源化+焚烧发电助力提升资源利用效率
近期我国印发《“十四五”新型城镇化实施方案》，要求到年，能源资源利用效率大幅提升。另外，《城乡建设领域碳达峰实施方案》提出，年前，垃圾资源化利用水平大幅提高，能源资源利用效率达到国际先进水平。具体包括，全面推行垃圾分类和减量化、资源化，完善生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统，到年城市生活垃圾资源化利用率达到65%。随着实施方案的逐步落实，垃圾资源化、垃圾焚烧发电等产业链的投资建设规模有望提升，建议
广发证券：“再生+新能源”引领方向转型带动环保估值提升
“再生+新能源”引领方向，转型带动环保估值提升。近年来，环保企业转型加速，如高能环境转型危废资源化；伟明环保进*高冰镍、正极材料领域；龙净环保依托紫金矿业进入绿电、锂电新能源领域；旺能环境进*锂电回收等。我们认为环保企业的转型与各细分赛道*策端的轮动相关，行业从早期的污染防治向再生资源、新能源转型。企业转型后市场空间更广，存量业务亦可为新业务提供现金流。我们亦已看到上述公司已呈现明显的估值提升，反映市场对环保转型的认可。我们认为伴随转型业务落地，将带动利润持续增长，估值修复在即。
建议
碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1)前端能源替代：能源结构调整，
东吴证券：稳增长和REITs支撑行业三底
稳增长REITs支撑行业三底，
传统环境资产