本文来源：对冲研投
核心观点
1.年有色金属展望：单边主要考虑镍、铜、锌
2.展望年国内糖价走势：国内糖市步入熊市节奏，新榨季价格运行区间：-元/吨
3.棉价处于历史低位区间，/19年度全球产需从过剩走向紧平衡，预计国内外棉价宽幅震荡，美棉（66,87）美分/磅，郑棉（,）元/吨。
4.菜油需求刚性，远期供应不足的预期长期存在，而豆油庞大库存短期难以改变，支持菜豆价差扩大。
5.年淀粉价格展望：原料成本定价依旧是淀粉价格的主逻辑，年期价震荡上行，区间-
6.年玉米价格展望：筑底完成震荡上扬，-前强后弱
有色金属
嘉宾
中粮期货工业品事业部金属首席分析师卫来
一、年有色金属展望：单边主要考虑镍、铜、锌
1、锌的短期矛盾依然突出，今年可能再次发酵；
2、铜、镍供应增速收敛、下游与新兴经济部门挂钩、去年去库存且今年仍有缺口，回落买入。
二、年铅锌比价套利机会：锌处于去库存还是堆库存，是长期左右铅锌比的核心因素
1.锌是铅锌比的锚；
2.锌处于去库存还是堆库存，是长期左右铅锌比的核心因素；
3.铅的库存状况、比价的回归，都是中期的脉冲项；
4.目前铅锌比处于若干年来的低位，势必受到各种资金