原料行情分析
芝加哥期货交易所玉米市场交投最活跃的年3月合约收于每蒲式耳4.美元，比前一交易日上涨3.75美分，涨幅为0.88%；大豆年1月合约收于每蒲式耳11.美元，比前一交易日上涨6美分，涨幅为0.51%。
花旗银行(Citibank)则表示，预计美元指数明年会有大幅下跌，而*金仍在牛市中期。近期关于疫苗的消息使得整个市场受到影响，再加上原本就宽松的货币*策，明年美元将因此承压，甚至可能大跌20%。花旗在今年9月曾预计金价还会再次突破美元/盎司，并且能在年底前再创新高。
山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43蛋白：元/吨。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43蛋白:元/吨。
豆油方面，USDA在11月报告中将当季美豆库存下调至7年低位。在巴西旧作大豆库存超低、美豆当季库存低位、巴西大豆播种及收获延迟的背景下，拉尼娜的影响可能放大。12月，南美大豆拉尼娜行情预计启动。国内大豆压榨量持续超高，近期部分企业豆粕胀库，豆粕期现表现相对豆油偏弱。
上周USDA及MPOB两大报告落地，虽然利多效应在前期市场已有所体现，但美豆库存降至2亿蒲式耳以下奠定了豆类成本端的支撑基础。10月MPOB数据显示，马来西亚棕榈油库存大幅降至万吨，为三年多来的最低库存。/年度国际葵油大幅减产超过万吨，出口供应下降势必将导致印度及我国需求转至其他品种的植物油，另外欧盟生物柴油消费将转至菜油等品种。整体来看，在葵油减产、印度及我国等销区采购需求较好同时棕榈油产量不及预期的情况下，国际四大油脂新年度平衡表均维持偏紧态势。当前市场的利空因素主要来自于印尼的棕榈油库存，但随着减产季的到来以及销区的采购，预计印尼棕榈油库存压力有望在明年初逐步缓解。而马来西亚棕榈油库存有望在明年年初继续下降至超低水平。因此，国际油脂将在明年年初前维持上涨预期，甚至不排除再度刷新前高价格。
目前棕榈油上涨逻辑是马来西亚棕榈油产量偏低、出口偏高。国内棕榈油库存持续偏低，后期预计回升，但回升后的国内库存也并无压力。而豆油上涨逻辑则是消费处于旺季、饲用需求增加，中期库存预计继续下滑。
综上：美豆库存低位的前提下，巴西大豆处于青*不接的状态，加上货币流动泛滥，美豆易涨难跌。（本文观点仅供参考，不构成采购建议）
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