农产品早评
年4月22日
品种：油脂油料、花生、棉花、白糖、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果
油脂油料
SPPOMA数据显示，4月1-20日马棕产量环比下降0.1%，增幅较前15日（+2%）由正转负，而马棕前20日出口约增11%，预计本月库存难以增加，美国中部地区寒冷，农作物面临霜冻可能，提前开启天气炒作，近期走势偏强，我国大量大豆逐步到港，预计棕榈油走势强于豆油。
花生
天气逐渐转热，农户和现货商需在五一前出货，挺价意愿松动，油厂库存较高，叠加进口米到港，采购并不积极，花生压榨量维持高位，花生系库存稳步增加，走货较慢，市场供应压力逐步显现，现货价格偏弱，在新季花生出现驱动前，预计盘面维持宽幅震荡。
棉花
棉花日评：供应端，1.4月18日美国棉花播种进度为11%，同比持平；受利润影响，美棉播种面积预计万英亩；美棉主产区得西地区持续干旱，近期预报降水稀少。2.国内或增发万吨滑准税配额应对疆棉禁令导致的供应链停工问题；南疆因天气不佳，部分棉田重播，本周北疆塔城、博州棉区面临大风、雨雪天气，或导致重播；面积方面，受水资源限制和*策引导，少量退地改粮，成本方面地租和物料成本均增加。3.年3月进口棉花28万吨，棉纱22万吨。
需求端：4.据中国海关，年3月服装出口92.亿美元，同比增加37%；3月纺织品出口96.亿美元，同比增加7%。3月纺服出口合计亿美元，同比增加20%。5.美国经济恢复的预期没有改变，年3月服装消费恢复至年同期水平。6.欧盟或受到疫苗接种问题推迟，新一轮封锁降低新冠新增确诊人数，但影响消费。7.随着年我国脱贫攻坚任务完成，低收入人群有了更多跟可支配收入，农村消费力释放将成为国内消费的新动能。8.据tteb，4月21日，棉纺市场变动不大。布厂开机持稳，成品库存小幅增加。9.春夏订单基本结束，低支纱价受内销需求坚挺，高支纱价格疲软。预计5月开始有秋冬订单。若印度疫情再次导致全国封锁，订单将回流。若疆棉禁令影响下不能回流，则影响全球消费量。10.库存：BCO发布年3月商业库存为万吨，同比下降超过5万吨。工业库存为92万吨，同比增加21万吨。11.美棉出口：预计今日发布美棉出口新增合同一般，装运依旧强劲。货币端：美国十年国债利率低位；国内货币*策稳健灵活；欧盟在今年2季度维持低息，3季度料经济强劲恢复后考虑加息。
中美关系：美对华限制科技发展，保持贸易限制，我国加强了和法国及德国的对话。
疆棉禁令：BCI撤下疆棉指控。综合来看，欧洲疫情封锁是抑制全球棉花消费的主要因素，此外，欧美对疆棉的制裁影响市场情绪。国内或因增发进口滑准税配额供应过剩，需要轮入疆棉和调整下一个三年的疆棉补贴*策引导，全球棉花消费利好在海外疫情控制后将恢复正常，国内消费市场挖掘潜力仍大，供应端恢复能力相对有限，产不足需格局或持续两年，短期调整后，棉价仍存利好。
白糖
白糖日评：巴西新榨季产量下滑，但糖价继续上行或打开印度糖出口限制，国内供应宽松。
供应端：国内预计本榨季配额外进口少35万吨，但可能在3月后逐步发放进口许可；年1-2月，国内进口食糖万吨，同比增加73万吨，1-2月进口糖浆7万吨，同比持平。巴西榨季空档期，国际机构ArcherConsulting预计干旱对巴西甘蔗产生影响加大，中南部地区预计/22榨季产糖量降至万吨，3月下半月产糖同比减少23%；印度3月累计产糖万吨，出口-万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区*策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。
需求端：受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至年水平。国内截止2月，广西产糖万吨，同比减少18万吨，产糖率12.58%，同比减少0.43%，累计销糖万吨，同比少49万吨；云南产糖万吨，产糖率12.32%，累计销糖31.03万吨；广东产糖43万吨，产糖率9.8%，销糖27万吨；内蒙古89万吨，销糖57万吨。截止2月底，印度产糖万吨，同比增加20%。国内进口*策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口有所收紧，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。
玉米
玉米：畜禽需求逐渐好转，替代品方面，小麦拍卖底价上升60元/吨，水稻下调10-30元/吨，超市场预期，这与我们国家储备的口粮库存结构有关，到目前为止，预估中国国储小麦万吨左右，稻谷库存在2亿吨左右，因此稻谷去替代玉米更有后劲，算是对玉米的一种利空。但玉米种植面积难以大幅扩大，只要产需缺口存在，玉米难以走向大熊市。高位震荡格局。
豆粕
豆粕：供应上，没有明显的驱动，天气预报显示未来两个月主产区天气良好，短期寒潮不影响整个大豆播种。需求上，非洲猪瘟疫情结束后，生猪存栏继续恢复带来的需求增长，中长期上，这种势头仍将持续下去；需求的短期节奏上，肉禽殖利润差，短期需求将走弱。中长期看好豆粕。
鸡蛋
鸡蛋日评：供需偏紧，现货上涨，贸易商有为五一主动补库存的行为。在大的产业向上周期之下，不建议追空，建议逢低买05合约，或做多56价差。
生猪
生猪日评：春节后的生猪供应分成三个阶段：一、1-3月，华北疫情抛售；3-4月，为应对南方禁止活猪调运而抛售；3月至今，压栏的活猪恐慌性抛售。尽管中国生猪的供应节奏上有一些偶然性的事件，但生猪供应同比增加了是必然的，同比增20%左右。虽然现货经过恐慌性抛售之后，有所反弹，并且随着季节性及疫情造成的产能缺失，现货会逐步上涨，但现货上涨与期货上涨是两回事，从20元/公斤涨到27元/公斤都在预期之内，我认为未来的上涨驱动主要在于南方疫情。就中长期大格局来说，建议逢高空。
苹果
随着时间推移，产区果农顺价出售情况增多，尤其是低价果，价格持续下滑，促进电商及社区团购的拿货热情，产区高价货源价格呈现阴跌状态，下滑幅度相对较小，旧季苹果的销售压力仍旧较大；新季苹果目前生长正常，据中央气象台预报，4月20-22日中东部有一次降水过程，目前山东产区逐渐进入花期，预计降水对花期产量影响有限，质量方面还需