在油脂期现货交易中，由于油脂在供给和需求上具有明显的季节性规律，使价格具有明显的季节性波动特征。在研判价格走势的时候，应该适当地参考这种周期性规律。当然，供需才是商品价格的根本，在分析价格走势大家不要本末倒置。
（1）棕榈油供给季节性特征
棕榈属多年生植物，其棕榈果产量深受天气的影响，气候的多少雨、气温的异常高低等都会对其造成影响。印度尼西亚与马来西亚为棕榈油主要生产国，两者共占全球棕油产量的86%以上。如图1所示，马来西亚棕榈油的产量具有明显的季节性特征，通常每年4-10月是增产季，在增产期间，棕榈油价格易跌难涨，而11月至次年2月是减产季，棕榈油价格随之止跌反弹。小的调整方面，每年的五月到八月之间马棕产量都会有个小的回调，回调过后就会爬升至一年的最高点，一般马来西亚棕榈油产量通常在10月见顶回落。
图1
（2）棕榈油需求季节性特征
按照熔点来看，我国棕榈油进口目前以不超过24℃精炼棕榈液油为主。我国棕榈油的消费以食用为主，其中24度精炼棕榈油为主要品种，占据的市场份额在60%以上。每年对食用精炼棕榈油的需求量占进口的绝大部分，我国每月的棕榈油消费量约为40万吨。由于棕榈油的熔点比较高，在冬季容易凝结不易于搀兑，消费具有一定的季节性，但近几年来随着棕榈油分提技术的快速发展，更低熔点的棕榈油开始进入冬季消费市场。如图2所示，从时间来看，10月份之后是我国油脂消费的季节性旺季，夏季是我国油脂消费淡季。消费的季节性直接表现为进口量的季节性，从年-年的情况看，国庆节、春节前因节日备货进口量较大，即7-9月、11-12月进口放量，提振棕榈油价格，而1-6月进口量较小，棕榈油价格回落。
图2
（3）棕榈油价格季节性
棕榈油生产受当地气候变化的影响，其产量呈季节性规律变化，每年的2月份为当年的最低水平，之后逐月增加，至9、10月份达到当年产量的峰值，之后产量又呈下降趋势。
棕榈油的期现货价格都有先上涨后下降再上涨的季节性规律，不过具体时间节点有差异：如图4所示，期货价格在1-4月上涨，4月份价格往往处于全年的高位，之后逐渐下跌，至9月份达到当年的谷底，之后又呈缓慢地攀升走势；如图3所示，现货价格1-4月上涨，4-7月下跌，7-11月震荡，11-12月上涨。
图3
图4
（4）棕榈油基差季节性
棕榈油基差的季节性分为三个阶段：如图5所示，2-5月份基差上涨，5-9月份高位震荡，9-12月基差下跌。
2-5月份东南亚棕榈油产量淡季，且其库存较低，现货价格强于期货价格，5-9月份为油脂消费淡季，同时面临美豆收割和棕榈油增产，油脂整体盘面弱于现货，9-12月为油脂消费旺季，且棕榈油季节性减产，期货强于现货。下游贸易商利用基差购买棕榈油时，建议在1-3月份以基差形式购买棕榈油，而在7-9月份采用现货一口价形式购买，可以降低棕榈油成本。
图5
（5）棕榈油库存季节性
棕榈油价格的季节性与马来棕榈产量和库存的季节性有关：如图1所示，1-4月，马来产量少，库存减少，国内棕榈油价格上涨；4-9月，马来产量增加，库存积累，国内棕榈油价格下跌；10-12月，马来产量下降，库存减少，国内棕榈油价格上涨。国内棕榈油价格受到进口量和库存量的影响较小，反而10-12月份，棕榈油价格的增加会带动进口的增加。
我国棕榈油进口以24度棕榈油为主，占据棕榈油消费市场的60%。由于棕榈油的熔点比较高，在温度偏低时容易凝固，所以棕榈油消费随气温变化呈明显的季节性变化，夏季（6-9月份）消费量比较大，冬季（11月至次年2月份左右）较小。
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