油脂预期供应放松
美国就业回暖*金价格回落
主要内容
*金多头减对空头减，净多增至。核心逻辑来看，本周利空因素方面，美国3月失业率续刷年2月来新低，劳动力市场仍较为强劲，就业复苏似乎步入正轨，市场预期美联储在5月将联邦基金利率提高50个基点。利多方面，俄乌和谈进展艰难，大宗商品价格继续飙升，对俄罗斯实施的金融制裁有可能逐渐削弱美元的主导地位，高通胀可能长期化等因素支撑金价。中短期来看，金价将受到避险情绪的支撑，大概率将继续随地缘*治摩擦的影响而波动。铜多头增对空头增，净多增至。展望后市，俄乌问题仍未有定论，引起的连锁反应持续影响全球市场。低库存仍是铜价保持高位的主要逻辑，随着宏观情绪在高位波动。上周LME关于停止俄铜在英国仓库储存的公告出台，不过现有英国仓库里的铜量本就很小，此事件对市场影响较小。而国内疫情对运输、消费影响较大，供需双弱下预计铜价仍维持高位窄幅震荡。白糖多头增对空头增，净多增至。在疫情及进口格局有变的冲击下，短期内国内糖市有负面影响。中长期角度看，全球糖市依然是多头市场，国内未来总是会跟上国际市场的脚步，建议投资者偏多为主。大豆多头减对空头增，净多减至。近期俄乌冲突紧张局势稍显放缓，加上国内疫情爆发，对原油的价格和油脂的需求都产生了很大的影响，叠加美豆种植面积超预期恢复，整体消息均使得价格从高位回落，就供应端目前的情况应该还是较之前的紧张局势开始缓解，但是由于目前油脂基本面尚且强势，基差依旧在高位，所以上升的力量还在，多空博弈尚在持续，转向还尚早，但是目前也已经有开始掉头的迹象，需要