核心观点
宏观股指
预期尚待落地、海外扰动仍存，国内市场震荡运行
贵金属
美联储加息预期渐进，金价涨势放缓
黑色
螺纹：供需继续走弱，强预期阶段性承压
铁矿石：成本支撑有待验证，铁矿高位震荡
焦煤焦炭：强预期驱动弱化，双焦高位窄幅震荡
玻璃：现实与预期博弈，盘面震荡反复
有色金属
铜：消费疲弱显性，铜价高位承压
铝：需求不及预期，短期价格承压
锌：俄乌战争持续为价格提供支撑，两市锌价高位运行
铅：库存转为累库，铅价偏弱震荡运行
化工品种
PTA：成本支撑有限，疫情拖累需求
原油：美终止与俄罗斯正常贸易，油价维持宽幅震荡
农产品
白糖：阶段性供应压力犹存，郑糖周线上涨
棉花：ICE美棉承压下跌态势，郑棉受外盘影响震荡运行
油脂：预计3月末马棕库存微增，油脂大概率延续高位区间行情
豆粕：美豆期末库存下修，豆粕或跟盘反弹
生猪：运输不畅，期现双弱
期权
铜期权：铜价上方压力增大，隐波率延续走低趋势
*金期权：*金价格震荡上行，隐波率重心下移
铁矿石期权：矿价震荡运行，期权隐波上升
豆粕期权：粕价跌势缓和，期权隐波下降
宏观股指
预期尚待落地、海外扰动仍存，国内市场震荡运行
海外方面，在美股反弹至前期压力位之后，市场重新聚焦美联储货币*策导向，近期货币*策会议纪要显示美联储大部分官员同意5月加息50个基点，并加快缩表计划，且近期多位美联储官员发言均偏向鹰派，叠加俄乌扰动仍然反复，施压美股反弹高度，十年期美债收益率延续上行、美股承压震荡下行，海外风偏降温带动北上资金流入受到一定影响。
国内方面，在稳增长*策预期的带动下，近期地产、金融、基建等板块表现相对突出，但一季度经济数据仍然偏弱，高频数据显示基本面仍是弱改善，叠加国内疫情影响，施压市场反弹高度、指数陷入震荡。短期来看，4月仍然是*策的窗口期，虽然降准预期降低，但MLF利率或LPR利率仍然具有下调空间，对市场形成支撑，但同时海外扰动和基本面偏弱仍然施压上方，建议整体以震荡思路应对，