近期豆油、菜油、棕榈油等主要油脂价格出现较大回落，承压已久的食用油企业迎来喘息窗口。获悉，近期伴随油价回落，相关食用油加工企业盈利空间有所修复。
上海钢联农产品事业部油脂分析师李莹钰称，近期油脂价格下跌是基本面与宏观面共振下的演绎行情，中长线来看，油脂价格下跌仍会持续，目前价格拐点已现。
油脂价格拐点已现
国家粮油信息中心监测数据显示，7月12日沿海地区一级豆油市场报价～元/吨，环比6月初报价下降~元/吨。
除了豆油，菜油、玉米油和棕榈油等主要油脂价格也均有回落。据百川盈孚监测数据，7月11日国内菜油市场均价元/吨，环比6月初下降元/吨-元/吨；全国玉米毛油均价-元/吨，环比6月初下降-元/吨。棕榈油价格同样出现回落，7月13日国内24度棕榈油市场价为元/吨，环比6月初下降元/吨。
上述三大油种中，棕榈油下行趋势基本确认。
棕榈油趋势下行原因
1、美联储加息导致的流动性缩紧情况继续存在
2、主产国印尼、马来进入旺产期，印尼高库存压力尚未得到有效解决
3、国内方面，前期买船陆续到港
食用油企业采购成本下降
今年年初至6月上旬，油脂价格一路攀升，给食用油企业带来压力。不过，近期油脂价格的回落，相关企业由此得到一丝喘息。
道道全（.SZ）近日在机构调研中称，近一个月原料价格下降，对公司的盈利空间有一定的改善。
主产玉米油的西王食品（.SZ）在投资者互动中表示，玉米价格下降导致原材料采购价格随之下降，有利于公司产品成本的降低。
但道道全同时指出，目前盈利空间尚未达到正常水平，若原料趋势下行确立，公司毛利恢复到常态是较为确定的。
采购成本下降，公司盈利向好改善，那么食用油板块近期投资市场如何呢？
以西王食品为例，我们来分析一下食用油板块的投资价值：
1、业绩下降
西王食品净利润趋势图
数据来源摸象APP
业绩年一季报净利润-.05万，同比-.81%。近10年净利润增速平均-7.73%，表明企业受到产品竞争或者市场的影响，营收缩减或者利润率下降，是企业陷入困境的特征，需要谨慎考虑未来成长能力。
2、成长能力偏弱
西王食品营业收入趋势图
数据来源摸象APP
年一季报营业总收入13.36亿,超过74%的公司,行业排名9/21;近10年营业收入增速平均15.94%,年增速最高为66.46%,年增速最低为-22.95%,呈上升趋势。年一季报净利润-.05万,超过11%的公司,行业排名18/21;近10年净利润增速平均-7.73%,年增速最高为.63%,年增速最低为-.52%,呈上升趋势。
3、中度估值风险
西王食品市盈率趋势图
数据来源摸象APP
年一季报市盈率(TTM)21.98,低于74%的公司,行业排名3/21；近4年市盈率(TTM)平均9.59,年最高为26.08,年最低为-9.40，呈上升趋势。估值风险中风险PE-TTM60.93,估值较高,业绩不及预期时可能面临估值和业绩“双杀”
总结：随着美元逐渐强势，油脂前期高点或许在一定时间内将成为阶段性高位。豆油虽整体偏空但不至于价格如此表现，预计后续价格以震荡偏弱为主。菜油从基本面来看短期支撑其强于相关油脂，10月待新季加籽及菜油到港后或出现转折点。供应边际增量之下，预计棕榈油中长线走跌为主。
（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）
#食用油#