经过长达天的等待，威尔药业终于在8月21日这天吃下了一颗定心丸。就在这天，第十七届发审委年第次会议审核结果公告发布，南京威尔药业股份有限公司闯关成功，首发获通过。
虽然名称中带有“药业”两字，但威尔药业主要收入来源并非医药业务。根据销售收入的构成比例，公司的合成润滑基础油业务占六成以上，但最终却选择以“医药制造业”向A股发起冲击或许是另有所图。
一家不折不扣的化工企业
根据发布的招股说明书显示，南京威尔药业股份有限公司成立于年2月18日，前身是南京威尔化工有限公司。
公司自成立以来一直专注于药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售，形成了“药用辅料+合成润滑基础油”的双主业格局。
虽然是双主业，但两种业务在主营业务中的比重走势却大相径庭。从数据上来看，至年，威尔药业药用辅料销售规模及占比不断提升，从年的19.35%升到年的29.58%。但跟合成润滑基础油的销售规模及超六成的占比相比，仍有很大的差距。
值得一提的是，合成润滑基础油的销售规模及占比虽然很重，但近年来有一定幅度的下降。究其原因，是润滑油行业发展整体趋缓，公司谋求转型。
年3月，威尔化工整体变更为威尔药业。此举表面是要加大对医药产品的倾斜，提升药用辅料的主业地位，实际上，合成润滑基础油在公司业务中的占比年相较年还有所回升。
而且，碍于公司多年来化工发展的庞大基础，“去副业”压力较大，“主副业不清晰”仍是威尔药业在较长一段时间内要面临的问题。
另外，威尔药业报告期内，公司的前五大客户分别为竹本油脂（苏州）、中国石化、德润宝、瑞孚集团、出光润滑油，均是润滑油/剂的大厂。由此说明，虽然公司有意转型为药企，但转型之路尚在起步阶段，内里还是一个不折不扣的化工企业。
为何以药企之名谋求上市？
前面说到，威尔药业的内里还是化工企业，那为什么不以此闯关而选择以药企身份谋求上市？除了为转型铺路，或许还有更深层次的原因。
威尔药业两种主业的近年发展走势与其在主营业务中的比重走势完全相反，这和大环境因素是分不开的。
截图自招股说明书受益于我国经济快速增长、国民收入持续提高以及医疗改革深入等因素，我国医药行业保持了较快的增长速度。威尔药业想要提高药用辅料的主业地位，无可非议。
而且，威尔药业的药用辅料毛利率很高，年更高达74.55%，而同期的合成润滑基础油仅有24.9%。从提升盈利能力的角度来看，药用辅料业务明显更有“钱途”。
而根据时间点来看，威尔药业的更名意图似乎更加明显。
年11月24日，威尔药业正式向上交所首次提交了招股说明书，距离更名仅过去了8个月。如此匆忙，说明威尔药业早有上市之心，打造成一家医药公司来谋求上市则更像是“处心积虑”。值得它这么大动作的原因，就在于市盈率。
小编查询了8月21日上市公司行业平均市盈率统计表，根据数据显示，医药制造业市盈率加权平均值为28.16，比化学原料和化学制品制造业的18.11高出近55.5%。如果将润滑油制造归于石油加工，那么市盈率则仅有14.37，差出近2倍。
显然，医药相比化工更容易得到投资者的青睐。威尔药业自然不希望落入“冷门股”的行列，以药企之名上市就能理解了。
据了解，公司本次计划募集资金10亿元，其中6.92亿将用于“0t/a注射用药用辅料及普通药用辅料产业基地项目”，这也符合威尔药业以药用辅料为重心的转型发展战略。
威尔要想完成从化工到医药的“逆袭”，更名只是第一步，后面还有很长的路要走。即使成功转型，想要在激烈的市场竞争中维持和拓展市场份额，威尔药业还有无数场硬仗要打。所以，它的这局棋从开始就注定了是一场“厮杀”。