来源：新浪财经
主要结论
对于下半年，美豆走势的关键在于种植面积、单产、出口三方面。一般而言，下半年都会有天气升水的预期。这对美豆或有提振作用。不过旧作出口压力依旧存在，旧作库存压力与新作库存缓和或导致市场走出近弱远强格局。国内市场供给方面，8月之前，油厂开工会一直保持高位，单周万吨或许是大概率事件，豆粕供给在8月之前应该处于异常充足，压力逐步体现的局面。对于豆粕需求，在下半年最大的增量需看生猪养殖。初步测算9月份华北地区陆续会有商品猪相继出栏，年底两广地区的商品猪相继出栏。可见下半年，国内豆粕消费会有明显增加。从目前国内豆粕供需来看，三季度国内豆粕供给量或超过上年同期水平，但是需求可能与上年持平或略低。四季度由于10月份以后大豆供给尚存在变数，豆粕供给可能下降，豆粕库存可能从高位回落。豆粕市场或将获得提振而走高。因此国内豆粕现货市场压力最大或体现在三季度。豆粕基差和现货仍有进一步下跌的空间，但是空间有限，时间或将出现在7月份，豆粕期货或已经接近底部，市场等待外部市场提振而上行。市场的期现走强或许在四季度全面体现。
年下半年，国际油脂市场需