一、豆类:CBOT大豆收低,因美豆产量前景改善
1.核心逻辑:价格涨至目前价位后,下游追高谨慎,本周豆粕成交逐渐转淡,加上大豆到港量大,油厂开机率高,豆粕市场迎来一波较明显的回调整理。不过,生猪存栏因良好养殖利润在连续增长,水产养殖进入旺季,养殖业逐步复苏,且相比杂粕,豆粕性价比优势明显,饲料配方中豆粕占比较高,豆粕需求持续改善,库存持续下降。预计一波较明显的回调之后仍可能再回升。
2.操作建议:短期面临回调,建议多单减持
3.风险因素:疫情发展情况,养殖业恢复情况,产区天气,中美贸易关系
4.背景分析:
CBOT大豆期货周二收低,交易商称,因美国周度作物状况评级好于预期,且预报称中西部作物种植带多数地区天气有利。11月大豆期货合约收跌12-1/4美分,结算价报每蒲式耳8.87-1/2美元。
USDA每周作物生长报告:截至年7月26日当周,美国大豆优良率为72%,市场预期为69%,之前一周为69%,去年同期为54%。
中粮集团和邦吉在阿根廷的谷物工厂查出新冠病例。中粮已暂停其廷布斯谷物工厂的运营,同时中粮称中粮使用其他中粮码头以及第三方设施,中粮从阿根廷的出口不会受到福布斯业务暂停的影响。邦吉称,由于地区工会已经中断工厂业务,邦吉将大豆交货转至其他阿根廷地点,以便继续服务客户。
巴西咨询机构ArcMercosul公司称,/21年度(9月至次年8月)巴西大豆产量将达到创纪录的1.亿吨,比上年提高3.44%,因为农户大豆播种面积增幅将创下/15年度以来的最高水平。
连粕低开回落,沿海豆粕价格-元/吨一线,跌30-70元/吨。现货基差报价在M-30至+。期货市场滞涨回落,且前两周买家已补库,成交不多。
二、油脂:BMD棕榈油期货下跌,因产量恢复
1.核心逻辑:上周国内外油脂主力期约均涨至五个半月来的最高水平,前期入市的资金多头逐渐积累较多的获利盘。加上两位行业分析师表示东南亚产量和库存增加或导致棕榈油价格将在第四季度下降,这一言论拖累马盘连续两日下跌,国内大连盘油脂跟随下跌,其中棕油再次领跌油脂期货。不过,目前豆油库存依旧相对不高,棕油库存因到船减少而再度下降,菜油库存也仍处低位,油脂基本面暂无压力。因此可能只是短期调整,尚不能确定涨势已结束。
2.操作建议:短期回调,建议多单减持
3.风险因素:疫情发展情况,原油价格大幅波动,中美贸易关系
周二,CBOT豆油期货市场收盘下跌,因为大豆走低。12月期约交易区间在29.56美分到30.05美分。美国纽约期货交易所9月交割的轻质原油期约下跌0.56美元,报收41.04美元/桶。
周二,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场连续第二个交易日下跌,追随相关植物油市场走低的行情。产量恢复,令吉汇率上涨,削弱马来西亚棕榈油出口竞争力,同样对价格不利。10月毛棕榈油期约下跌64令吉,报收令吉/吨。
马来西亚棕榈油FOB8月船期报价美元/吨,跌22.5美元/吨,9月船期报价美元/吨,跌25美元/吨,8月船期到港完税成本-元/吨。
沿海一级豆油主流价格-元/吨,跌幅在90-元/吨;现货基差在Y+到不等。连豆油继续下跌,影响买家入市积极性,主要工厂散装豆油成交吨。
沿海24度棕榈油报价地区价格在-元/吨,大多跌-元/吨,现货基差稳定,其中天津现货基差P加,张家港现货基差P09加-,广东现货基差P加。
三、玉米:临储第九拍溢价幅度再次刷新高
1.核心逻辑:临储九拍仍以%成交,且溢价幅度继续刷新高,高成本因素继续推动市场,东北贸易商看涨氛围浓郁,9拍之后部分粮商借机继续提价。预计短线玉米或继续以高位强势运行为主。不过,近日市场传闻称国家将于近期投放陈稻谷和小麦。此外,7月底至8月初一、二拍的粮到最后出库期,如此传闻消息属实再叠加*策粮的出库,玉米市场将受到打压。
2.操作建议:临储九拍溢价幅度继续刷新高,但*策调控预期在增强,建议多单谨慎持有。
3.风险因素:疫情发展情况,物流情况,*策粮拍卖
国内地区玉米价格大多继续上涨,全国玉米均价为元/吨,涨18元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在-元/吨一线,涨10-50元/吨,辽宁锦州港口玉米容重,14.5水元/吨,持平,容重收购价2-元/吨,持平,广东港口二等玉米报价元/吨,持平。
为保障玉米市场稳定供应,7月30日临储玉米交易公告进行变更,修改交易规则,1、全部货款一周内付清;2、保证金元/吨之外,同时须预付元/吨货款后才能参与交易,总计元/吨;3、前期拍卖量累计成交20万吨以上,出库不足30%的单位不允许继续参与拍卖,本周最低出库率为30%,此后每周按5%递增。
四、棉花:下游疲弱限制棉价上行高度
1.核心逻辑:年7月28日,期货价格上涨,利好皮棉现货市场,内地轧花厂籽棉收购价格上涨,皮棉报价受成本支撑下调,*地区疫情突发,防控措施整体升级,*棉出疆运输受阻,利好内地皮棉市场,但下游整体需求一般,棉花市场供大于求,现货市场成交一般,皮棉市场更加充裕,预计短线皮棉价格偏弱运行。
2.操作建议:短期内震荡,建议10-12元/吨区间操作。
3.风险因素:天气情况与收割进度,中美 未来走向,国储棉*策等事件。
外盘市场
因美国最大的棉花种植州德克萨斯州因飓风带来过量的降雨,引发对棉花收成受损的担忧,而美元走软提供进一步支撑,ICE棉花期货跳涨逾3%,12月期棉合约报每磅61.16美分,收高1.06美分。
现货市场
国内皮棉价格大多停报,少部分报价的地区价格在-1元/吨,局部较昨日涨35-65元/吨。
五、棉纱:未来或跟随棉花价格震荡
1.核心逻辑:当前下游需求不佳,订单稀少,走货不畅,开工因疫情延迟,预计短线棉纱价格或将继续释放悲观情绪。
2.操作建议:操作上等待反弹做空机会。
3.风险因素:天气情况与收割进度,中美 未来走向
据海关统计数据,年6月我国棉花进口量9万吨,环比增加29%,同比减少44%;而6月我国棉纱进口量15万吨,同比仅减少6.5%,环比则增加了50%。很显然,从进口的角度看,棉纱消费恢复、竞争力等表现要强于棉花。棉花、棉纱进口量环比均大幅增长,表明我国纺织、服装、外贸等行业逐渐走出全球新冠疫情冲击的低谷,开始艰难的“爬坡”,行业、企业信心较3/4月份持续回升。
六、白糖:供需两旺格局盘面震荡
1.核心逻辑:年7月27日,由于国内市场因加工糖供应加大和未来进口*策不明朗的压制,郑糖走势偏弱,从外媒报道来看,今年中国*府给出配额外万吨,较去年增加了60万吨;而巴西7月截至至26日已经对中国运出食糖40.5万吨,高于6月份的23.53万吨,后续国内进口量继续走高的概率变大可能对市场施压。即便广西产区干旱天气仍在持续,减产也可能成为当前市场首要利好,但短期供应充足,阶段性需求面疲软,白糖现货可能继续偏弱运行。
2.操作建议:预计短期糖价或随市场短暂震荡,建议回调后逢低布局1长线多单,同时等待保护关税落地。
3.风险因素:疫情对交通运输的影响,印度等国际产区增产,主产区天气情况,汇率变动
洲际交易所(ICE)原糖期货攀升,泰国作物方面的担忧、中国以及其他地区的需求有助于收紧供应。ICE10月原糖期货收高0.63美分,或5.5%,结算价报每磅12.12美分。
白糖出厂均价为元/吨,较昨日元/吨下跌4元/吨。今日现货价格稳中走低,国产糖广西地区一级白糖报价在-元/吨,较昨日维持稳定;云南产区昆明提货报价在-5元/吨,大理提货报-5元/吨,较昨日下跌20元/吨;广东地区元/吨,较昨日维持稳定。