年11月3日金龙鱼（）发布公告称：3WFund、Crisil、GrandAlliance、Point72、安信证券、博笃投资、长江证券、晨曦投资、呈瑞投资、崇哲投资、大成基金、大和证券、大华继显、大朴资产、淡泰资本、德邦证券、东北证券、东方证券、东吴基金、方正证券、丰琰投资、沣沛投资、富瑞金融集团、高盛、歌斐资产、光大证券、广发证券、国海证券、国华兴益、国金证券、国泰君安、国信证券、海通证券、恒安标准人寿、泓德基金、华西证券、华鑫基金、华鑫证券、交银施罗德、精至资产、景林资产、景顺长城、璟恒投资、久战久胜、君道量化、开源证券、凯读投资、里昂证券、林园投资、麦格理证券、美林证券、民生证券、明达资产、摩根士丹利、平安基金、瑞信方正、润邦投资、润晖投资、善道投资、申九资产、申万宏源、神农投资、世诚投资、世纪证券、双安资产、太平洋证券、天治基金、同犇投资、温莎资本、西安交辉、新加坡*府投资、星展银行、兴业证券、兴亿投资、永赢基金、泽添基金、招商证券、挚信资本、中金公司、中欧瑞博、中泰证券、中信建投、中信证券于年11月1日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司社区团购业务现状,对原有渠道的影响,以及未来的规划?
答：社区团购在今年春节前后最为活跃，整体来讲，社区团购仍主要集中在中端、大众型的产品，但目前社区团购行业也在进行整合升级。目前公司和主要的团购社区平台都有合作，并且合作的规模和深度都在进一步加强。合作的模式主要是采取更多定制化的产品，既能够满足社区团购的需求，同时又减小对现有渠道的冲击。定制化的模式也受到了社区团购平台的欢迎，所以目前在主要的社区平台上，公司都是主要的供应商之一。另外，随着社区平台自身的发展，由点向全国扩散，公司的众多生产基地、全国性的供应网络、产品种类丰富的优势会越来越明显。关于社区团购对渠道的影响，大型卖场和连锁商超也有线上销售的部分，虽然其在线下客流量有所下降，但其自身的线上渠道会弥补一部分销售，所以影响不大。而传统渠道，初期受到社区团购的冲击比较大，但社区平台的补贴减少之后，同时公司与社区团购的定制化合作模式的开展，也都会减少此类冲击。总体来看，社区团购对原有渠道的影响是可控的。从公司组织架构来看，为了使得社区团购业务与传统渠道更好的协同，是由传统渠道部门进行管理，但也专门成立了相关团队负责社区团购业务。
问：请介绍一下今年三季度利润环比下滑的原因?
答：今年第三季度利润变化一方面是因为原材料成本上涨，利润受到挤压；另一方面今年随着国内疫情逐步好转，市场竞争加剧，公司零售渠道产品受到冲击，导致产品结构有所变化，毛利较低的餐饮渠道产品销量占比提升；同时压榨利润处于低位，在没有流动资金压力的情况下，我们选择主动降低压榨量，以减少亏损。不过我们不太担心短期的业绩下滑，我们看重的是行业前景以及公司本身的竞争力。食品行业是中国最大的生意，随着国内居民生活水平的提高，人均食品消费量会增加，同时市场对更优质产品的需求也会提升。公司在食品行业中有非常强的竞争优势。刚开始在中国开展业务时我们主要加工进口原材料，主要是大豆和食用油加工，之后我们在内陆兴建工厂，主要加工小麦、玉米和水稻等国产原材料。我们还在全国各地建立了许多综合性生产基地，使我们能够更有效地加工国内外原材料及具有当地特色的农产品，能够更快速、更经济地将我们的产品送达客户；并进入相关的下游业务领域。公司在全国布局的综合性生产基地的数量还在增加，这也会进一步加强公司的竞争力。我们只选择做与现有农产品加工及厨房食品相关的业务，这样就可以共享生产设施、专业的采购团队、品牌、营销和渠道网络。我们现有的业务能够帮助调味品等新产品的推广，新的业务如中央厨房等能够帮助现有业务的进一步发展，中央厨房是现有业务非常好的销售渠道，并且能够帮助现有产品提升品牌知名度。另外，我们建立了行业内领先的研发中心，持续研发创新适合中国市场的新产品，也建立了优秀的烘焙中心、金龙鱼国际烹饪研究院，给客户提供优质服务。从公司起步开始，我们不断走在行业前沿，未来也会继续建新工厂，开拓新业务都会需要投入更多的费用，可能会影响公司的短期利润，但从长远来看，这些新项目会给公司带来竞争优势以及不错的回报。我们相信公司的优势足以成功拓展新业务，我们过去的成就也证明了这一点，我们过去发展的新业务基本都非常成功。
问：对大宗原料价格走势的看法,及后期(包括第四季度)压榨业务开机率及经营业绩的展望?
答：目前国际农产品的价格，特别是油脂的价格，是近年的最高峰。价格主要受供需、*策等多种因素影响，任何人都无法准确判断价格走势，所以在如今价格水平较高的时候我们的采购非常谨慎。第四季度业绩可能还是具有挑战性的。但压榨业务预计会好一些，目前猪价已从低点恢复不少，同时由于玉米的价格已经有所下降,在饲料配方中用小麦替代玉米进而使得豆粕需求下降的情况会减少。我们对集团的长远发展很有信心。市场对农产品和食品的需求不会下降，对高质量产品的需求会增加。我们产品种类丰富，生产基地遍布全国，生产设备高效，而且公司的产品质量、品牌形象、营销网络、研发、管理团队等能力也是最好之一，这也是难以复制的优势。公司每年都在进步，包括新工厂规模及业务结构布局、新品牌建设、渠道网络拓展、新项目的加入等，这会使得公司业务模式越来越好。因此，公司不太担心短期的业绩波动，最重要的是每年都要有进步，我们也希望投资者能够着眼于公司长期的发展。
问：公司的新业务体量相对较小,现有经销模式以及组织架构发展新业务的积极性会不会比较低?
答：经销商层面，公司有两种经销商。一是传统的粮油经销商，可以利用其现有的渠道网络来承接公司的新业务，切入市场会比较迅速；二是公司也开发了专业经销商，其在某一产品领域有丰富的经营经验，这两种经销商之间也能够互相促进。目前，传统渠道经销商数量占比较高，在八成左右，在餐饮端这一比例会稍低些。公司内部组织架构层面，以调味品为例，随着公司调味品种类的不断丰富，公司成立了专门的调味品事业部，负责调味品的整体业务管理，从原料采购到生产加工、物流配送、产品品牌推广，都是由专门的部门和专业的团队负责，这个团队结合了调味品专业经验丰富的同事和公司原有粮油业务的同事。在具体的销售执行上，公司也是借助现有的渠道平台来进行销售。上述模式既充分发挥了公司现有的优势，又兼顾了每个产线的专业性和特殊性。公司的其他业务，比如食用油、大米、面粉起步时也是使用上述的模式，从过往经验以及现状来看，这个模式是可行的。
问：公司今年的提价情况以及提价策略如何?
答：以零售端为例，公司在20年底和21年3-4月份调整了不同油种价格，根据各个品种的原料、行情、市场竞争力、消费力多方因素考虑，相对比较谨慎，不同油种涨价幅度不同，整体涨价幅度约为10%-15%，目前价格上涨幅度尚未完全覆盖原料上涨的幅度，后期需要